미국주식 성장주 vs 가치주: 나에게 맞는 투자 스타일은?

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요즘 미국 주식에 관심 있으신가요? 저도 몇 년 전부터 미국 주식 투자를 시작했는데, 처음에는 진짜 헷갈리더라고요. 특히 성장주와 가치주 개념이 뭔지 몰라서 좀 고생했어요. 지금 생각해보면 참 웃기네요.

솔직히 말하자면, 처음에는 그냥 남들 하는 대로 테슬라, 애플 같은 핫한 주식만 샀어요. 근데 이게 왜 오르는지, 어떤 원칙으로 투자해야 하는지 모르니까 계속 불안하더라고요. 그래서 좀 제대로 공부해봤습니다.

오늘은 성장주와 가치주의 차이, 그리고 나에게 맞는 투자 스타일을 찾는 방법에 대해 이야기해볼게요.

성장주와 가치주, 도대체 뭐가 달라?

성장주와 가치주는 주식 투자의 두 가지 대표적인 스타일이에요. 간단히 말하면 이렇습니다.

성장주는 빠르게 성장하는 기업의 주식이에요. 현재 실적보다는 미래 성장 가능성에 투자하는 거죠. 주로 테크 기업이나 신생 기업들이 여기 속해요.

가치주는 현재 시장 가치보다 저평가된 기업의 주식이에요. 기업의 실질 가치(내재가치)가 주가보다 높다고 판단되는 종목들이죠.

지난 화요일에 친구랑 커피 마시면서 이 얘기 했는데, 쉽게 비유하자면 성장주는 '잠재력 넘치는 신인 배우', 가치주는 '숨겨진 명품 가구'라고 할 수 있어요. 하나는 앞으로 크게 빛날 가능성에 베팅하는 거고, 다른 하나는 현재 가치가 제대로 인정받지 못한 걸 싸게 사는 거죠.

성장주의 특징: 미래에 베팅하기

성장주의 특징을 좀 더 자세히 알아볼까요?

1. 높은 매출 성장률: 일반적으로 산업 평균보다 훨씬 높은 매출 성장률을 보여요.
2. 고평가 지표: PER(주가수익비율)이나 PBR(주가순자산비율) 같은 지표가 대체로 높아요. 쉽게 말해 주가가 비싸 보인다는 뜻이에요.
3. 혁신적인 비즈니스 모델: 기존 산업을 혁신하거나 새로운 시장을 창출하는 경우가 많아요.
4. 낮은 배당률: 대부분 이익을 주주에게 배당하기보다는 사업 확장에 재투자해요.

아 참, 대표적인 성장주로는 테슬라, 엔비디아, 아마존 같은 기업들이 있어요. 물론 이런 기업들도 계속 성장주로 남는 건 아니에요. 시간이 지나면서 성숙기업이 되기도 하죠.

가치주의 특징: 숨겨진 가치를 찾아서

반면 가치주는 어떤 특징이 있을까요?

1. 저평가 지표: PER, PBR 등의 지표가 낮아요. 업계 평균이나 유사 기업들보다 저렴하게 거래되고 있다는 뜻이죠.
2. 안정적인 재무상태: 부채비율이 낮고 현금흐름이 안정적인 경우가 많아요.
3. 배당금: 상대적으로 높은 배당수익률을 제공하는 경우가 많아요.
4. 경기 방어적: 경기 침체기에도 상대적으로 안정적인 성과를 보이는 경우가 많아요.

가치주의 대표적인 예로는 버크셔 해서웨이, 코카콜라, 프록터앤갬블 같은 기업들이 있어요. 이런 기업들은 갑자기 주가가 폭등하진 않지만, 오랜 기간 안정적인 성과를 보여왔죠.

지난 10년간의 성적표: 성장주 vs 가치주

지난 10년간(2013-2023)을 보면, 전반적으로 성장주가 가치주보다 더 높은 수익률을 기록했어요. 특히 테크 붐과 역사적인 저금리 환경이 성장주에 유리했죠.

근데 솔직히 말하자면, 이건 시기마다 다 달라요. 2000년대 초반 닷컴 버블 붕괴 후에는 가치주가 더 좋은 성과를 냈어요. 그리고 2022년 금리 인상 국면에서도 가치주가 더 선방했죠.

이런 흐름을 보면, 둘 중 하나가 항상 더 낫다기보다는 경제 환경과 시장 상황에 따라 번갈아가며 우위를 점한다고 볼 수 있어요.

내 투자 성향에 맞는 스타일은?

자, 이제 가장 중요한 부분이에요. 나에게 맞는 투자 스타일은 뭘까요?

성장주 투자가 적합한 경우

• 장기적 관점에서 투자할 수 있고, 단기 변동성을 견딜 수 있는 사람
• 새로운 기술과 트렌드에 관심이 많은 사람
• 높은 위험을 감수하고 높은 수익을 추구하는 사람
• 상대적으로 나이가 젊은 투자자 (시간이 많아 리스크를 감당할 수 있음)

가치주 투자가 적합한 경우

• 안정적인 수익과 배당을 중요시하는 사람
• 보수적인 투자 성향을 가진 사람
• 기업의 펀더멘털과 재무상태를 꼼꼼히 분석하는 것을 좋아하는 사람
• 은퇴에 가까워 자산 보존이 중요한 사람

물론 이건 일반론이에요. 워렌 버핏처럼 가치투자자인데도 젊은 나이부터 시작해서 엄청난 성공을 거둔 사람도 있죠.

제 경우는, 처음에는 성장주에 올인했다가 너무 변동성이 커서 밤에 잠을 못 잤어요.

그래서.

지금은 포트폴리오의 70%는 가치주, 30%는 성장주로 구성해서 운용하고 있어요. 제 성향에는 이게 맞더라고요. 밤에 꿀잠자게 해주는 비율이에요.

중요한 건 내 성향에 맞는 스타일을 찾는 거예요. 다른 사람이 추천한다고, 또는 요즘 핫하다고 무작정 따라 하면 안 됩니다.

성장주와 가치주 혼합 전략

사실 많은 전문가들은 성장주와 가치주를 적절히 섞은 포트폴리오를 추천해요. 이런 혼합 전략의 장점은

1. 분산 효과: 서로 다른 시장 상황에서 강점을 발휘하는 종목들을 보유하면 전체적인 변동성을 줄일 수 있어요.
2. 상황 대응력: 경제 상황이 바뀌어도 포트폴리오 전체가 큰 타격을 받지 않아요.
3. 재조정 기회: 성장주가 크게 올랐을 때 일부를 매도해 가치주를 사는 등의 재조정을 통해 수익을 극대화할 수 있어요.

예를 들어, 코로나19 팬데믹 초기에는 테크 중심의 성장주가 크게 올랐는데, 이후 경제 재개 국면에서는 가치주가 반등했죠. 두 가지 스타일을 모두 가지고 있었다면 양쪽의 상승을 모두 누렸을 거예요.

내 방식을 찾아서

결국 투자는 자신과의 싸움이에요. 남들이 다 사니까, 유명한 투자자가 추천한다고 무작정 따라하면 실패할 확률이 높아요.

저는 처음에 그런 실수를 많이 했어요. 남이 추천한 주식을 샀다가 수익률이 안 좋으면 스트레스 받고, 잘 모르는 기업에 투자했다가 뉴스 한 번에 가슴이 쿵쾅거리고...

그러다 깨달았죠. 내가 이해하고 믿을 수 있는 기업에 투자해야 한다는 걸요.

여러분도 자신의 투자 성향, 목표, 그리고 위험 감수 능력을 잘 파악해서 자신에게 맞는 투자 스타일을 찾아보세요. 그리고 한 번 정한 원칙은 시장이 요동쳐도 꾸준히 지켜나가는 게 중요해요.

투자의 세계는 정말 넓고 다양해요. 성장주와 가치주는 그 중 가장 기본적인 두 가지 접근법일 뿐이에요. 자신에게 맞는 방식을 찾아 꾸준히 실천하다 보면, 언젠가는 분명 좋은 결과가 있을 거예요.

아, 그리고 투자는 마라톤이지 단거리 경주가 아니라는 거... 항상 기억하세요!