연준 결정, 도대체 왜 주식 시장을 들었다 놨다 할까? 3가지 핵심 효과

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연준 발표만 있다 하면 심장이 쫄깃해지는 거 저만 그런가요? FOMC 회의 결과 나온다 싶으면 괜히 주식 앱 들락날락하게 되고… 밤잠 설치고. 근데 연준이 뭐길래 이렇게 우리 주식 시장을 들었다 놨다 하는 걸까요?

솔직히 저도 처음엔 그냥 '미국 중앙은행이 뭔가 결정하나 보다~' 했어요. 근데 이게 파고들면 생각보다 복잡하면서도, 또 어떻게 보면 단순한 원리더라구요. 우리 같은 개미 투자자도 연준의 움직임을 알아야 하는 이유! 제가 나름대로 정리해 본 3가지 핵심 효과를 좀 풀어볼까 해요. 뭐 전문가는 아니지만, 쉽게 설명해보려고 노력했으니 한번 들어보세요.

금리, 금리, 금리! 모든 건 여기서 시작?

이게 제일 중요하고 또 가장 많이 들어본 이야기일 거예요. 연준이 금리를 올리네 내리네 하는 거요.

기준금리라는 걸 연준이 딱 정하는데, 이게 은행들끼리 돈 빌릴 때의 기준이 되고, 결국엔 우리 대출금리나 예금금리까지 다 영향을 줘요. 근데 이게 주식 시장이랑 무슨 상관이냐?

• 금리 인상: 연준이 금리를 올리면, 기업들 돈 빌리기 어려워지죠. 이자 부담이 늘어나니까 투자를 줄이거나, 심하면 실적이 나빠질 수도 있어요. 그럼 당연히 주식 매력이 떨어지겠죠? 게다가 안전자산인 예금이나 채권 금리가 올라가면, 굳이 위험 감수하면서 주식에 돈을 묻어둘 이유가 줄어들어요. 돈이 주식 시장에서 빠져나가기 쉬워지는 환경이랄까. 저도 금리 올린다는 소리 들리면 일단 제 주식 계좌의 파란불(하락)부터 걱정하게 되더라구요.
• 금리 인하: 반대로 금리를 내리면? 기업들은 싼 이자로 돈을 빌려 투자를 늘릴 수 있고, 사람들도 이자 부담이 줄어드니 소비를 늘릴 수 있겠죠. 시중에 돈이 돌기 시작하고, 낮은 예금 금리 대신 주식 같은 투자처로 돈이 몰릴 가능성이 커져요. 시장에 활기가 도는 거죠.

물론 이게 항상 1+1=2처럼 딱 맞아떨어지는 건 아니지만, 가장 기본적이고 강력한 경로인 건 확실해요.

돈이 돌고 돌아야 주식도 산다? 유동성의 마법

금리만큼이나 중요한 게 바로 유동성, 즉 시중에 돈이 얼마나 풀려있느냐 하는 문제예요. 연준은 금리 조절 말고도 돈의 양 자체를 조절하기도 하거든요.

• 양적완화(QE): 이건 연준이 국채 같은 자산을 사들이면서 시중에 돈을 푸는 거예요. 은행에 돈이 많아지면 대출이 늘고, 이 돈들이 돌고 돌아 결국 주식이나 부동산 같은 자산 시장으로 흘러 들어갈 가능성이 높아지죠. 코로나 팬데믹 때 연준이 돈 엄청 풀었던 거 기억나시죠? 그때 주식 시장 분위기 어땠는지 생각해보면… 뭐, 물론 그것 때문만은 아니었겠지만요.
• 양적긴축(QT): 이건 반대로 연준이 보유 자산을 팔거나 만기 연장을 안 하면서 시중의 돈을 거둬들이는 거예요. 돈줄을 죄는 거죠. 그럼 당연히 주식 시장으로 들어올 돈도 줄어들 수밖에 없어요. 유동성이 마르면 주식 시장도 힘을 잃기 쉬워요.

솔직히 말하면, 이 유동성이라는 게 눈에 딱 보이는 건 아니라서 체감하기 어려울 수도 있는데, 주식 시장의 큰 파도를 만드는 보이지 않는 손 같은 거라고 생각하면 될 것 같아요.

결국은 사람 마음? 투자 심리 흔들기

이건 약간 심리적인 측면인데요, 연준의 발표 내용이나 의장의 발언 하나하나가 투자자들의 심리에 큰 영향을 미쳐요.

• 매파적(Hawkish) vs. 비둘기파적(Dovish): 연준이 앞으로 금리를 계속 올릴 것 같다거나, 물가 잡는 걸 최우선으로 생각한다는 식의 '매파적' 신호를 보내면 투자자들은 '아, 이제 긴축 시작이구나' 하고 몸을 사리게 돼요. 주식 같은 위험자산 비중을 줄이려고 하겠죠. 반대로 경제가 좀 어렵더라도 성장을 지원하겠다거나, 금리 인상에 신중하겠다는 '비둘기파적' 신호를 보내면 투자자들은 안심하고 좀 더 공격적인 투자를 고려할 수 있어요.
• 예측과 실제의 차이: 시장이 예상했던 것과 연준의 결정이나 발언이 다를 때 충격이 더 커요. 다들 금리 동결 예상했는데 갑자기 '빅 스텝(0.5%p 인상)' 이야기가 나온다거나 하면? 시장 분위기 싸늘해지는 거 순식간이죠. 반대로 악재를 예상했는데 생각보다 괜찮은 발언이 나오면 또 환호하기도 하고요.

우리 사이에서만 말하는 건데, 가끔은 실제 결정보다 '앞으로 어떻게 할 것 같다'는 그 뉘앙스나 분위기가 주식 시장을 더 크게 움직이는 것 같기도 해요. 진짜 알다가도 모를 일이죠.

그래서 우리는 뭘 어쩌라는 걸까?

결국 연준의 금리 정책, 유동성 조절 능력, 그리고 시장 참여자들의 심리에 미치는 영향력. 이 세 가지가 복합적으로 얽혀서 주식 시장의 방향을 결정하는 중요한 요인이 되는 거예요.

그러니까 연준 발표 너무 겁먹고 미리부터 패닉할 필요는 없지만, 얘네가 지금 무슨 생각을 하고 있고, 어떤 방향으로 가려고 하는지는 꼭 체크해야 한다는 거죠. 그래야 내 소중한 돈을 지킬 수 있으니까요. 저도 매번 FOMC 일정 체크하고, 발표 나면 전문가들 해석 찾아보느라 바빠요. 뭐, 그래봐야 개미는 개미지만… 그래도 알고 맞는 거랑 모르고 맞는 건 다르잖아요? ㅋㅋ

다음번엔 제가 FOMC 회의록 같은 거 분석해보려다 머리 터질 뻔했던 뻘짓(?) 후기나 한번 가져와 볼까요?